A时隔四年后，腾讯再次发债imtoken官方网站下载，首发点心债。

腾讯控股在港交所公告称，于2025年9月16日，公司已与经办人就根据计划发行本金总额90亿元的票据订立认购协议。于扣除包销费用、折扣及佣金后，估计发行票据的所得款项净额将约为人民币89.7亿元。公司拟将所得款项净额用于一般企业用途。

这是腾讯自2021年4月以来首次以任何货币发行债券。一家现金充裕的公司通常不会频繁发债。此次打破长达四年多的“沉默”，突然计划融资，引发市场猜测，为什么腾讯突然“缺钱”了？

借新还旧？借债回购？

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市场上流行的一种答案是到期债务再融资。从腾讯目前债务管理情况来看，公司有一笔10亿美元的债券将于2026年1月到期，另一笔5亿美元的票据将于4月到期。因此市场有声音认为，发行新债可为到期债务提供再融资，imtoken官网下载优化债务结构，是腾讯发行点心债的主要原因。

但借新还旧的可能性较低。原因在于，今年前两个季度，腾讯自由现金流分别为471亿元和430亿元人民币，远超公司105亿元的债务总额，横向对比其他国内科技大厂来看，百度今年二季度自由现金流为-47亿元，阿里该数据则为-188.15亿元。

因此以腾讯当下的充沛现金流状况，到期兑付这些债务毫无压力，无需提前大半年专门为此发债。

不过虽然没有为到期债务再融资的需求，但从当下点心债融资成本显著低于美元债的节点来看，腾讯可能存在财务优化策略的诉求，即置换即将到期的高成本美元债，享受人民币低利率的红利。

但除此之外imtoken官方网站下载，腾讯此次计划发行点心债，更可能的一个主要目的，是用于支持其大规模的股份回购计划。